近日，成功借壳S*ST天颐五年之久的厦门三安光电迎来最尖锐质疑。《证券市场周刊》指责三安光电借壳上市以来，不仅超半数利润来自政府补贴，而且其LED路灯、LED芯片、黄金废材料回收三大主营业务问题重重，关联大客户被非关联化处理，天津和芜湖项目还涉嫌虚增投资。

　　报道称，三安光电提供给各地政府的LED路灯价格远高于市价，尤其是泉州、安溪，甚至超出市价的3倍。这些路灯来自外购，并非自行“设计并生产”。此外，与各地政府签订的路灯合同，不仅存在执行难的问题，还涉嫌违反政府采购相关法律。

　　在三安光电前五大客户中，除了获得地方政府路灯采购的芜湖住建委、淮南城建委、泉州国投和安溪国投外，出现频率最高的是三家公司——深圳市安普光光电科技有限公司、深圳市天电光电科技有限公司和信达光电。这三家公司部分股东居住在厦门，他们大多是三安光电董事长林秀成的安溪老乡，并与三安光电存在着错综复杂的关系。

　　如果质疑成真，意味着三安光电涉嫌财务造假，接下来面临的将不只是证监会的处罚，还可能引发一连串的股民诉讼索赔。

　　就在媒体指责三安光电存在诸多问题的当天，三安光电有关人士还在强调“不会停牌”，然而，只是隔日，4月2日，三安光电便紧急停牌并于当晚发布澄清公告。

　　根据公告，三安光电否认隐瞒关联交易，并表明不存在虚增投资情形。三安光电称，信达光电为厦门信达股份有限公司控股子公司，厦门信达股份有限公司持有三安光电控股股东厦门三安电子有限公司10.00%股份，间接持有三安光电3.5%股份，三安光电及控股股东与厦门信达之间不存在控制、共同控制或施加重大影响的情况。

　　对于“三安光电持有安信合同能源20%股权”一说，三安光电反驳称，从安信合同能源公司成立至今，三安光电未对其投资或曾持有其股权，不存在关联关系；此外，报道提及的安普光、天电也与三安光电不存在关联关系。

　　数据显示，自2008年借壳上市以来，三安光电获得各类名义的补贴总计高达29亿元。对于“业绩严重依赖政府补贴”的质疑，三安光电只是表示，随着设备陆续投入使用并产生效益，LED主营业务利润逐年增长，补贴占比将越来越少，补贴对公司未来的业绩影响也会越来越小。

　　在厦门齐鲁证券的一位分析师看来，三安光电的公告还是澄而不清。“三安光电的澄清公告，虽然承认路灯外购自信达光电，也不否认高价倒卖路灯和相关合同未通过公开招投标程序等，但极力否认隐瞒关联交易以及资产虚增。而相关报道质疑的为信达光电与三安光电存在关联交易，并非厦门信达。澄清公告的否认对象搞错。”

　　记者数度约访三安光电董秘王庆，但接电话人士均拒绝提供王庆联系方式。